Legge decodificata: le autorità di regolamentazione sono sorvegliate ma ci si arriva, 3-10 luglio

Ogni venerdì, Law Decoded fornisce analisi sulle storie critiche della settimana nel campo della politica, della regolamentazione e della legge. 

Nota dell’editore

La politica cambia lentamente. Crypto vuole muoversi velocemente. A volte in modo equo, a volte no, l’industria delle criptovalute spesso ritrae i regolatori finanziari tradizionali come reliquie calcificate impreparate ad affrontare il nuovo mondo in arrivo. 

Per essere onesti, tutti sembrano riconoscere che i mercati e i sistemi di scambio necessitano di aggiornamenti completi, ma le autorità di regolamentazione nazionali e internazionali sono responsabili di una gamma più ampia di preoccupazioni rispetto a qualsiasi settore specifico. L’industria delle criptovalute a volte lo prende come un difetto personale, in attesa di un improvviso scoppio della diga normativa. Il progresso è più simile all’erosione.

Detto questo, questa settimana ha visto alcuni cambiamenti speranzosi anche se obliqui nella postura normativa. Cercherò di mettere insieme alcuni importanti sviluppi dall’atteggiamento della SEC nei confronti dei token di sicurezza, così come la prima offerta pubblica non confermata da uno scambio di criptovalute, e anche decifrando la strategia appena annunciata dalla CFTC.

Kollen Post, redattore delle norme, @il postino_

   

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I gettoni di sicurezza vedono la luce alla fine del tunnel SEC

Non molto tempo fa, un certo entusiasmo del settore prometteva che i titoli tokenizzati sarebbero stati l’app killer della blockchain. Tuttavia, la difficile situazione di riconfigurare i mercati mobiliari globali ha finito per richiedere del tempo. Questa settimana ha visto il lancio di un nuovo prodotto di Arca negli Stati Uniti, un fondo tokenizzato basato principalmente su titoli del Tesoro. 

Arca ha lavorato con la Securities and Exchange Commission per due anni, cercando di convincerli che il fondo e il suo ArCoin collegato – con trading peer-to-peer – sarebbero stati in grado di soddisfare tutti i requisiti AML / KYC necessari e fornire agli investitori trading. Il fatto che il fondo sia basato su titoli di Stato a bassa volatilità ha sicuramente aiutato, così come il fatto che il trading rimarrà relativamente isolato in un unico portale per il momento. 

Un ampio elenco di aziende corteggia la SEC con formati creativi per offrire agli investitori al dettaglio nuove forme di investimenti digitalizzati. La carneficina delle cartelle di Manila e della burocrazia su un ETF Bitcoin continua, mentre Wilshire Phoenix ha recentemente cambiato rotta per presentare un trust BTC con la commissione, ma questi sono entrambi investimenti che sono almeno in qualche modo basati su una criptovaluta. 

Esistono già una serie di titoli digitalizzati funzionanti non collegati a una determinata risorsa crittografica negli Stati Uniti. I mercati limitati su cui fare trading sono una parte importante di quella frenata attuale, in parte perché ci vuole così tanto tempo per ottenere qualsiasi proposta attraverso la SEC. Questa settimana, la SEC ha anche votato sulle modifiche alla registrazione ai sensi dell’Investment Company Act del 1940. Promettono “una procedura di revisione accelerata per le domande che sono sostanzialmente identiche al precedente recente”. Vale a dire, questi progetti pionieristici potrebbero aver appena guadagnato un po ‘di influenza.

La CFTC promette un nuovo framework crittografico quando il presidente termina il suo primo anno

Con le sue competenze più limitate, la Commodity Futures Trading Commission è generalmente un regolatore meno aggressivo della SEC. In effetti, il presidente della CFTC Heath Tarbert ha commentato questa settimana che la sua commissione è in attesa che la SEC determini lo stato della maggior parte dei token come titoli o materie prime. Tuttavia, la recente priorità che la CFTC ha posto su solide regole per il trading di criptovalute e futures è una notizia importante per il settore. 

Le nuove linee guida della strategia della CFTC sono particolarmente degne di nota, dato l’interesse ben documentato di Tarbert per la sfera e il fatto che la nuova strategia si allinea con il resto del suo mandato di presidente. Il 15 luglio è infatti la fine del suo primo anno, quindi la presenza della commissione agli occhi del pubblico durante la scorsa settimana potrebbe essere vista come una sorta di celebrazione dell’anniversario.

A questo punto, il termine “chiarezza normativa” ha perso più o meno ogni significato, diventando una parola d’ordine conveniente e inoffensiva. Allo stesso modo, “innovazione” è una parola che non ha un terreno specifico, ma nessuno può davvero obiettare. Come punto politico, la visione verso cui la CFTC o lo stesso Tarbert stanno lavorando – il “framework olistico”, come afferma la recente pubblicazione – per le risorse crittografiche rimane criptica. 

Ma allo stesso modo, mentre il linguaggio politico dipende da obiettivi vaghi, l’inclusione delle risorse digitali come priorità in un piano quadriennale, che è stata certamente oggetto di un dibattito di lunga data dietro le quinte, non è nulla se non significativa..

Coinbase sta diventando pubblico, forse

Coinbase, lo scambio crittografico di punta della conformità degli Stati Uniti, potrebbe cercare di diventare pubblico entro la fine dell’anno. Secondo fonti anonime che parlano con Reuters, Coinbase ha conversato con la SEC per emettere il primo titolo pubblico in uno scambio di criptovalute nel paese. 

L’informazione è difficile da confermare. Coinbase è notoriamente poco comunicativo con i media, ma le voci di un’IPO potrebbero essere parte di una strategia per creare clamore. Tuttavia, rendere pubblico sarebbe il prossimo passo logico. 

Il punto di riferimento per un unicorno è una società privata del valore di oltre $ 1 miliardo. Un round di finanziamento del 2023 ha messo la valutazione su Coinbase a $ 1,6 miliardi, un numero che l’azienda ha distrutto con un round di investimenti da $ 300 milioni che ha portato quella valutazione complessiva a $ 8 miliardi nel 2023.

Con sede a San Francisco, Coinbase si è a lungo concentrata sul far funzionare le criptovalute entro i confini della regolamentazione statunitense. Qualunque cosa accada alla loro IPO rischia di essere un grido di battaglia o un ammonimento per l’industria.

Ulteriori letture 

Jerry Brito, il leader del Coin Center, scrive lungo la strada la conversazione CBDC ha frainteso gli obblighi di fare AML / KYC su transazioni private.

Per TechStream di Brookings, Carlos Ignacio Gutierrez chiede se le attuali strutture legali sono pronti per la rivoluzione AI a lungo promessa. 

I podcast di Cyberlaw discute le recenti violazioni delle forze dell’ordine di reti crittografate che ospitano attività criminali.