Qual è il problema con Yam Finance?

Ci sono alcuni progetti di finanza decentralizzata che concedono prestiti flash; Yam Finance (YAM) era un progetto DeFi che ha fatto un’apparizione lampante.

YAM, che inizialmente si descriveva come un “esperimento monetario minimamente redditizio”, lanciato l’11 agosto tra un po ‘di clamore e in meno di due giorni, il suo valore di mercato salito da zero a 57 milioni di dollari. Ma mercoledì scorso, la società ha annunciato di aver trovato un bug nel suo contratto di ribasamento e giovedì la sua capitalizzazione di mercato è tornata a zero. Inutilmente, la comunità DeFi si è mobilitata per salvare il progetto, la cui funzione di rebase lo ha trasformato in una sorta di competizione globale, con gli investitori che scommettono sul prezzo simbolico.

La breve vita di YAM ha anche evidenziato una divisione nella comunità crittografica, con alcuni preoccupati per la direzione un po ‘spericolata che DeFi sembra prendere. Se questa divergenza sia generazionale, una questione di Bitcoinist contro DeFi “degenera” o qualcos’altro del tutto non è del tutto chiaro, ma un sondaggio informale di Cointelegraph ha scoperto due punti di vista radicalmente diversi dell’esperimento di ribasamento di YAM.

Erik Voorhees, CEO di ShapeShift, disse l’11 agosto “YAM sembra una truffa. […] Progetti come questo non andranno bene per DeFi “. Nel frattempo, il CEO di Messari Ryan Selkis sbattuto YAM Finance come “P&D [pump and dump] setup “con una probabilità del 20% di diventare la versione DeFi di The DAO, l’esperienza di pre-morte di Ethereum del 2016.

Nel frattempo, Jameson Lopp, ingegnere del software e ex sviluppatore core di Bitcoin invitato la comunità crittografica per “evitare e svergognare le persone che promuovono prodotti finanziari ridicolmente irresponsabili” come YAM.

Esperimento teorico o classico pump and dump?

Taylor Monahan, fondatore e CEO del fornitore di interfacce di interazione blockchain MyCrypto, ha dichiarato a Cointelegraph: “YAM segna un punto di svolta in cui le cose vanno da un po ‘selvagge a decisamente spaventose”. Ha detto che “tutti sanno che c’è molto valore in gioco” nei progetti DeFi – più di $ 6 miliardi questa settimana – “ma nessuno immaginava che un progetto apertamente non certificato con un marchio assurdo avrebbe catturato $ 500 milioni in meno di un giorno.”

Il bug che è stato scoperto nel codice del protocollo YAM ha provocato la coniazione di riserve YAM eccessive, rendendo “impossibile intraprendere qualsiasi futura azione di governance”. Il progetto ha quindi chiesto aiuto alla comunità DeFi, il cui supporto era imminente, come CEO di BitMEX Arthur Hayes twittato: “Ho fatto la mia parte per salvare YAM, tu hai fatto la tua?” CoinGecko ha anche aiutato il progetto e il suo fondatore e COO Bobby Ong ha descritto YAM a Cointelegraph come “un esperimento cripto economico di grande successo, anche se rischioso e imprudente”.

YAM ha dimostrato che si può avviare una comunità di progetto di successo in cima ad altre comunità “sfruttando le varie comunità DeFi come Chainlink, Synthetix, Aave, Maker e altre”, ha spiegato Ong a Cointelegraph:

“È un esperimento molto interessante in quanto ha implementato anche una funzione rebase resa popolare da Ampleforth nelle sue regole di protocollo. I token con funzioni di rebase lo trasformano essenzialmente [il progetto] in un enorme gioco crypto multiplayer con giocatori di tutto il mondo che scommettono sul prezzo del token. Crea una classe di attività che non è correlata al prezzo di Bitcoin, Ether o qualsiasi altro token poiché il suo prezzo è determinato esclusivamente dalle proprie regole di protocollo “.

Altri, sebbene simpatizzassero l’impresa Yam, non erano disposti ad arrivare al punto di descriverla come un esperimento, almeno non in senso scientifico. Ruaridh O’Donnell, co-fondatore e direttore dei sistemi informativi di Kava, una piattaforma di prestito DeFi, ha dichiarato a Cointelegraph: “Definirlo un esperimento implica che si trattava di un sistema attentamente impostato progettato per dimostrare un nuovo concetto. Non è stato quello. È stato un mash up rapido di idee DeFi esistenti “. Ha poi aggiunto: “Tuttavia, a volte questo è ciò di cui abbiamo bisogno per ispirare le versioni reali che verranno dopo”.

O’Donnell ha consigliato di prendere una visione più lunga. “I nuovi mercati hanno sempre periodi di over-hyping. Spesso seguono un modello di curva a S in cui la crescita è inizialmente lenta prima di diventare troppo pubblicizzata mentre le persone speculano sulle potenzialità della nuova tecnologia, prima di uscire la sera mentre le persone imparano di più “, ha detto.

La DeFi si sta surriscaldando?

Può essere difficile mantenere l’equilibrio quando un mercato cresce alla stessa velocità del mercato DeFi. Quando è stato chiesto se la DeFi stava ribollendo, John Wagster, un avvocato di Frost Brown Todd LLC, ha detto a Cointelegraph: “Il rapido aumento dell’importo totale del valore bloccato in DeFi, da circa $ 1 miliardo a maggio a oltre $ 6 miliardi oggi, potrebbe certamente essere visto come un segno che il mercato si sta surriscaldando “. Tuttavia, ha anche affermato che “il concetto veramente innovativo di agricoltura della resa è il risultato di un’ingegneria intelligente che sembra aver attirato i partecipanti al mercato alla ricerca di una nuova opportunità”.

Lex Sokolin, chief marketing officer e co-head fintech globale di ConsenSys, ha dichiarato a Cointelegraph: “Il software scala le idee come mai prima d’ora, dove un singolo sviluppatore può progettare e distribuire una fantastica applicazione DeFi fino a 500 milioni di dollari di asset durante la notte […] Quando rispetto ai sistemi finanziari esistenti nel settore bancario e fintech, questo spazio si muove molto più velocemente e con maggiore slancio “. Ha inoltre condiviso:

“La mia conclusione da YAM è che c’è un’enorme domanda di innovazione dell’infrastruttura finanziaria e che la domanda può superare la capacità dell’ambiente operativo esistente.”

Monahan, d’altra parte, è preoccupato che “cose che ieri erano pericolose – squadre ingenue e spericolate con buone intenzioni – saranno presto sostituite da tutte le truffe, le prese di denaro e i criminali. Stiamo già vedendo siti ed estensioni di phishing che prendono di mira esclusivamente prodotti DeFi, ad esempio Uniswap. Stiamo vedendo annunci Google e messaggi diretti e tweet dannosi a siti falsi “. Ha inoltre condiviso:

“Ho detto a febbraio che il valore totale bloccato (TVL) per la DeFi era chiaramente le prime fasi della parabolica e accadrà più velocemente di quanto prevedessimo. COVID-19 ha messo un freno alle cose ma alla fine non c’è niente – nemmeno una pandemia globale – che può fermare lo slancio dei mercati crittografici “.

Alla domanda se la DeFi stesse già ribollendo, Tone Vays, analista di Bitcoin e organizzatore di The Financial Summit, ha detto a Cointelegraph: “Sfortunatamente a causa del recente aumento di Bitcoin, non sembra che la DeFi si stia ancora surriscaldando, ed è per questo che tutti si stanno affrettando diventare ricchi da queste truffe finché possono. ” Vays ha aggiunto:

“Gli sviluppatori non hanno nemmeno bisogno di un prodotto funzionante. I fondatori di YAM probabilmente volevano che durasse più di due giorni, ma considerando che c’era un mercato il primo giorno ed era valutato a una capitalizzazione di mercato di $ 60 milioni, il fondatore avrebbe potuto vendere $ 5 milioni di YAM il primo giorno e ora può rilassarsi e goditi il ​​resto della vita. “

Alla domanda se considerasse YAM una truffa, Vays ha risposto: “Per me, chiunque stampi i propri soldi esegue una truffa. Era diverso quando Satoshi [Nakamoto] lo ha fatto perché è stato il primo a risolvere un problema reale “. Al contrario, Ong di CoinGecko ha dichiarato: “Non lo considererei una truffa poiché le regole erano chiaramente definite in anticipo affinché tutti potessero vederle. Considero tuttavia YAM molto rischioso e un esperimento imprudente. “

Il punto sul rischio ruota attorno alla funzione rebase, che può coniare enormi quantità di token YAM, diluendo così i titolari di token esistenti, ma questo potrebbe non essere noto a tutti i partecipanti. Il progetto viene definito negligente perché il suo codice non è stato adeguatamente verificato e testato prima del lancio.

I sistemi esistenti sono come cattedrali complesse

Non ci sono davvero molti precedenti per questo tipo di detonazioni settimanali. Come Sokolin ha detto a Cointelegraph, “I sistemi esistenti sono stati costruiti in modo molto più simile a cattedrali complesse. […] Lo spazio crittografico non sarà caratterizzato da 50 anni di core banking e software di gestione del portafoglio dall’oggi al domani. “

Ong ha aggiunto che vede l’attuale corsa imitare la mania mineraria del 2014-2016. A quei tempi, tuttavia, si doveva capire i meccanismi del mining, ma ora “basta avere del capitale per mettere in gioco e coltivare i primi token, rendendo questo processo più democratico”.

C’è il pericolo di muoversi troppo velocemente e di rompere troppo quando si tratta di risorse finanziarie delle persone, ha aggiunto Sokolin, “Se vogliamo arrivare all’adozione della vendita al dettaglio di massa, gli standard finiranno per essere più rigorosi e le risorse più regolamentate”. Ong ha anche aggiunto: “Alla fine, questo comportamento di” test in produzione “si tradurrà in una perdita enorme e non mi sorprende se un Mt. Una catastrofe simile a Gox doveva accadere a un certo punto. “

Lezioni imparate?

È stato guadagnato qualcosa dagli eventi della scorsa settimana? Wagster ha dichiarato a Cointelegraph: “Il fatto che YAM sia apparentemente andato in diretta con codice software non certificato è un’enorme bandiera rossa per chiunque presti attenzione, ma una mela marcia non dovrebbe rovinare l’intero gruppo”. Ong ha aggiunto che in futuro coloro che stanno puntando una grande quantità in DeFi dovrebbero prendere in considerazione l’acquisto di un’assicurazione. In questo caso, “l’assicurazione per il contratto YAM era disponibile su Nexus Mutual ma non c’era alcun acquirente per questo contratto”, ha detto.

O’Donnell ha sottolineato l’impatto eccessivo degli errori di codifica in questo ambiente ad alto rischio: “Penso che evidenzi che la creazione di questi sistemi è difficile e abbastanza diversa da altri sviluppi software. Gli errori possono portare a guasti catastrofici a differenza di qualsiasi cosa sia in grado di fare una webapp standard “.

Vays dubitava che qualche intuizione fosse stata raccolta dagli eventi recenti: “L’unica cosa utile che è venuta da YAM è mostrare che questi progetti possono farti perdere tutti i tuoi soldi in due giorni – ma vedo già persone che aspettano YAM 2.0 quindi la lezione non è stata appresa. ” Infatti, come riportato da Cointelegraph, il valore totale bloccato in YAM ha superato i 400 milioni di dollari dal crollo della rete, secondo un rapporto dalla società di crypto analytics Messari.

Altri, tuttavia, credono che la rapida fine del progetto possa trovare un posto negli annali delle criptovalute. “YAM è ora un ammonimento”, ha detto a Cointelegraph Kara Miley, responsabile delle pubbliche relazioni globali di ConsenSys. “Un audit avrebbe potuto prevenire il problema iniziale – ribasare, poiché mancava una funzione matematica di base per ottenere i numeri giusti – e una suite di test adeguata avrebbe rilevato questo”, ha aggiunto.

Tuttavia, Sokolin non sarebbe sorpreso di vedere più implosioni di questo tipo, dato che la DeFi consiste nell’impegnare attività finanziarie su una rete potenzialmente perpetua e decentralizzata: “Mi aspetterei più collassi periodici all’interno dello spazio DeFi, ma spero che la loro grandezza e l’impatto – pensa il DAO, poi il collasso dell’ICO – sarà sempre meno esistenziale e sempre più informativo “. Nel frattempo, Wagster ha affermato che gli investitori dovrebbero rimanere sempre vigili:

“Aspettatevi alti e bassi con la maturazione del mercato DeFi: gli investitori dovrebbero avvicinarsi al mercato con gli occhi ben aperti. I nuovi investitori in particolare dovrebbero evitare di tentare di incassare una moda che non è ancora ben compresa.

Mentre la polvere di Yam Finance si deposita, molti guardano fuori e vedono ancora un orizzonte luminoso per DeFi. “La comunità crittografica si basa su una delle innovazioni più fondamentali nella storia dei servizi finanziari”, ha detto Sokolin a Cointelegraph, “Il punto chiave per me è giocare a lungo termine, piuttosto che concentrarsi sui prezzi degli asset a breve termine”.