2021年はDeFiを思春期に持ち込むでしょう

2020年後半の分散型ファイナンスの爆発的な成長に続いて、次の章がどのようになるかを自問しています。 DeFiが暗号通貨ネイティブの資産やコミュニティを超えて拡大し、私たちが知っているように金融サービスを食べ始めるには何が必要ですか？?

2020年の後半は私たちの期待の多くを上回り、それ以来市場は加速しました。 DeFiでロックされた合計値ローズ 6月の初めの10億ドル未満から、年末の130億ドル、それ以降は270億ドルを超えています。コンパウンドのCOMPトークンの発売に触媒されて、収穫農業の波と資産の急速な流入が見られました.

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おそらくもっとエキサイティングなことに、私たちは新しい金融システムの基盤が具体化し始めました。これは、自己管理取引所から貸付と借入、支払い、ポートフォリオ管理、保険まですべてを可能にするアプリケーションを備えています。新しい形の価値が生み出されています：低金利環境での利回りの約束だけでなく、暗号にさらされた企業や個人、そしてより一般的には銀行不足の金融サービスへのアクセス.

今日、DeFiは暗号通貨ネイティブのユーザーと資産の小さなサブセットの保護区であり、批評家からは西部開拓時代と見なされています。これは変わりますか？次に来るものについてのいくつかの考えがあります.

新しい資産タイプ—DeFiの新しい流動性源

分散型取引所の最初の反復は、流動性の問題に満ちていました。アーリーアダプターは注文のマッチングに大きな遅れがあり、トークンのペアは限られていました。自動化されたマーケットメーカーと流動性プールはこれに対する広範なソリューションになり、分散型取引所での毎日の取引量は現在20億ドル程度であり、DeFiプロジェクトは流動性の提供を奨励する革新的な方法を探し続けています。これは続きます。借り手にとっては、担保要件を引き下げ、実際に別の形態の担保を使用する必要があることは明らかです。.

おそらく最大の機会は、暗号通貨ネイティブ資産の世界の外にあります。実世界の資産を手に入れるための潜在的な担保は数兆ドルあります。ユーザーは、すでに持っている資産に対してお金を借りたいと考えており、従来の方法では必要な流動性にアクセスできないことがよくあります。実世界の資産のトークン化により、DeFiユニバースのサイズが劇的に増加する可能性があります.

レイヤー1および/またはレイヤー2で対処されるスケーリングの問題

イーサリアムのスケーラビリティの制約は、DeFiの採用を制限する要因としてよく引用されます。ガス価格が高く、実際にイーサリアム（ETH）の価格が高いと、価値の低い取引が実行不可能になる可能性があります。これは、ファンジブルでないトークンマーケットプレイスやその他の小売に焦点を当てたサービスの魅力を制限します。一方、高頻度の専門的な取引には、オンチェーントランザクションのスループットが制限されているため、レイヤー2ソリューションが必要です。.

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これが2021年に解決され、少なくとも3つの可能なパスがあると考えられます。

イーサリアム2.0のロールアウトの成功.
イーサリアムでの優勢なレイヤー2スケーリングソリューションの出現.
クロスチェーン相互運用性ソリューションの広範な採用.

これらの3つの現象は相互に排他的である必要はなく、2021年はDeFiスケーラビリティの大幅な進歩の年になるという楽観的な見方をまとめて示しています。.

制度上の需要—CeFiとDeFiの間の収束

私たちは、暗号通貨ネイティブの機関投資家が安定したコインを介してより高い利回りを求めているのを見始めています。これらの投資家の多くは、少なくとも最初は集中型取引所を利用していますが、機関投資家向けの自己管理型商品がいくつか登場しています。これらのサービスが勢いを増すにつれて、DeFiに対する規制の精査が増える可能性があります.

一方、世界中の規制当局は、集中型暗号交換など、仮想アカウントサービスプロバイダーに対してより厳しい規則を制定しています。金融活動タスクフォースの旅行規則とヨーロッパの第5回マネーロンダリング防止指令は、暗号通貨におけるより厳格なKnow Your Customer基準への動きを示しており、10月のBitMEX料金はこれを大幅に緩和しました。これは最終的にDeFiに影響を及ぼします。近い将来、機関投資家向け製品が自己主権アイデンティティのための仮名/ゼロ知識ソリューションを実装することを期待しています。.

取り組む必要のあるイデオロギー的および実践的な質問があります。 KYCは基本的にDeFiと互換性がありませんか？そして、現在および将来、どの規制フレームワークが実際にDeFiに適用されますか？信頼性は主観的に定義され、真に分散化された製品からのスペクトルが表示されます。これは、匿名ユーザーによって構築および使用され、銀行秘密法 —検証済みのカウンターパーティのデータベースを備えた製品.

小売参加者向けのより優れたUX：DeFiのように感じられないDeFi

多くのユーザーにとって、DeFiへのオンランプは単純に急すぎます。 MetaMaskウォレットをセットアップし、ERC-20トークンを購入し、貸し出しを開始するには、ある程度の洗練が必要です。一方、多くの集中型商品は、従来のデジタルバンキング商品に似た直感的なインターフェースのおかげで成長しました。 KYCがないことを考えると、最終的にはより速く、よりクリーンなオンボーディング体験を楽しむことができるDeFiで、この傾向が見られるようになりました。良い例として、Yearn.financeはこの点でパイオニアであり、使いやすさに重点を置き、発売前に存在していた参入障壁を低くしました。.

隣接して、収集品やデジタル資産のNFTマーケットプレイスなど、他のイーサリアムベースのアプリケーションは、ユーザーエクスペリエンスを革新し続けます。 2021年には、顧客がブロックチェーンで取引していることをまったく知らないイーサリアムベースのアプリケーションがさらに登場すると予想されます。.

より多くの資本が流入するにつれて、より多くのエクスプロイト：成長への潜在的に最大の制約

危機に瀕している資本の量が増加していることを考えると、エクスプロイトが増加しているのは当然のことです。 2020年には、ハッキング、特にフラッシュローン攻撃で約1億ドルが失われ、この傾向は続く可能性があります。機関投資家にとって、エクスプロイトは必然的にDeFiのリスク調整後の利回り機会の認識を変えるでしょう.

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これは、採用の規模に影響を与える重要な要因であり、これまで投資が限られていたスマートコントラクトの監査と保険の需要が高まるでしょう。 DeFiプロジェクト間のコラボレーションの強化は、エクスプロイトの増加に対する潜在的な対応でもあります。このようなパートナーシップにより、プロジェクトはその才能、セキュリティ、および財務をプールおよび強化し、将来のエクスプロイトの影響を防止および軽減するのに役立ちます。.

過去10年間の暗号通貨の台頭は、私たちが価値のある店について考える方法を変えました。 2020年のDeFiの台頭は、非常にゆっくりと変化する空間における金融サービスと真のイノベーションの未来についての私たちの考え方を変えました。目覚ましい2020年にほこりが落ち着くにつれて、DeFiが規制や制度上の注目を集めるにつれて、規模と専門性が大幅に向上すると予想されます。.

この記事は共著 トビーコッペル そして チャンダーラル.

この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

トビーコッペル は、ヨーロッパ中のさまざまなプロジェクトに投資したMosaicVenturesの共同創設者兼パートナーです。お金の未来は彼らのコア投資テーマの1つです。 Tobyは以前Yahooの最高戦略責任者でした.チャンダーラル Mosaic Venturesのリサーチアソシエイトであり、テーマ別の調査とデューデリジェンスを行っています。彼は以前、企業開発チームの一部としてシリコンバレーのセコイアで働いていました。.