L’anno 2023 porterà la DeFi nell’adolescenza

Dopo la crescita esplosiva della finanza decentralizzata nella seconda metà del 2023, ci chiediamo come sarà il prossimo capitolo. Cosa ci vorrebbe per DeFi per espandersi oltre le risorse e le comunità cripto-native e iniziare a consumare servizi finanziari come li conosciamo?

La seconda metà del 2023 ha superato molte delle nostre aspettative e da allora il mercato ha solo accelerato. Valore totale bloccato in DeFi rosa da meno di $ 1 miliardo all’inizio di giugno a $ 13 miliardi alla fine dell’anno e da allora oltre $ 27 miliardi. Catalizzati dal lancio del token COMP di Compound, abbiamo assistito a un’ondata di agricoltura di rendimento e a un rapido afflusso di risorse.

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Forse ancora più entusiasmante, abbiamo iniziato a vedere le basi di un nuovo sistema finanziario prendere forma, con applicazioni che consentono di tutto, dagli scambi di auto-custodia ai prestiti e prestiti, pagamenti, gestione del portafoglio e assicurazioni. Si stanno creando nuove forme di valore: non solo la promessa di rendimento in un contesto di tassi bassi, ma anche l’accesso ai servizi finanziari per le imprese e i privati cripto-esposti e per i sottobanchi più in generale.

Oggi, DeFi è appannaggio di un piccolo sottoinsieme di utenti e risorse cripto-native ed è visto dai suoi critici come il selvaggio west. Questo cambierà? Ecco alcuni pensieri su ciò che verrà dopo.

Nuovi tipi di asset – Nuove fonti di liquidità in DeFi

Le prime iterazioni degli scambi decentralizzati erano irte di problemi di liquidità. I primi utenti hanno dovuto affrontare un ritardo significativo nell’abbinamento degli ordini e le coppie di token erano limitate. I market maker automatizzati e i pool di liquidità sono diventati una soluzione diffusa a questo, con volumi di scambi giornalieri su borse decentralizzate attualmente dell’ordine di $ 2 miliardi – ei progetti DeFi continuano a trovare modi innovativi per incentivare la fornitura di liquidità. Questo continuerà. Per i mutuatari, riteniamo che rimanga un’evidente necessità di ridurre i requisiti di garanzia e di utilizzare forme alternative di garanzia.

Forse la più grande opportunità si trova al di fuori dell’universo delle risorse cripto-native. Ci sono trilioni di dollari di potenziali garanzie in palio in asset del mondo reale: gli utenti vogliono prendere in prestito denaro contro gli asset che già possiedono e spesso non possono accedere alla liquidità di cui hanno bisogno con mezzi convenzionali. La tokenizzazione delle risorse del mondo reale può aumentare notevolmente le dimensioni dell’universo DeFi.

Problemi di ridimensionamento risolti a livello uno e / o livello due

I vincoli di scalabilità di Ethereum sono spesso citati come un fattore che limita l’adozione della DeFi. Prezzi elevati del gas e prezzi Ether (ETH) elevati possono rendere non redditizie transazioni di valore inferiore. Ciò limita l’attrattiva dei mercati dei token non fungibili e di altri servizi incentrati sulla vendita al dettaglio. Nel frattempo, il trading professionale ad alta frequenza richiede soluzioni di secondo livello a causa del limitato throughput delle transazioni on-chain.

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È plausibile che vedremo risolto questo problema nel 2023, con almeno tre possibili percorsi:

Il lancio di successo di Ethereum 2.0.
L’emergere di soluzioni di ridimensionamento di livello due dominanti su Ethereum.
Adozione diffusa di soluzioni di interoperabilità cross-chain.

Questi tre fenomeni non devono necessariamente escludersi a vicenda e insieme ci danno ottimismo sul fatto che il 2023 sarà un anno di progressi significativi sulla scalabilità DeFi.

Domanda istituzionale – Convergenza tra CeFi e DeFi

Stiamo cominciando a vedere gli investitori istituzionali cripto-nativi cercano rendimenti più elevati tramite le stablecoin. Molti di questi investitori utilizzano scambi centralizzati, almeno inizialmente, ma è emersa una manciata di prodotti di auto-custodia incentrati sull’istituto. È probabile che il controllo normativo sulla DeFi aumenti man mano che questi servizi guadagneranno terreno.

Nel frattempo, le autorità di regolamentazione di tutto il mondo hanno emanato regole più severe per i fornitori di servizi di account virtuali, come gli scambi crittografici centralizzati. La regola di viaggio della Financial Action Task Force e la quinta direttiva europea contro il riciclaggio di denaro dimostrano il movimento verso standard più rigorosi di Know Your Customer in criptovaluta, e gli addebiti BitMEX di ottobre hanno portato questo in netto rilievo. Questo alla fine toccherà la DeFi: nel breve termine, ci aspettiamo di vedere prodotti istituzionali che implementano soluzioni pseudonimizzate / a conoscenza zero per l’identità auto-sovrana.

Ci sono questioni ideologiche e pratiche che devono essere affrontate. KYC è fondamentalmente incompatibile con DeFi? E quali quadri normativi si applicano effettivamente alla DeFi oggi e in futuro? La mancanza di fiducia sarà definita soggettivamente e vedremo uno spettro di prodotti veramente decentralizzati, costruiti e utilizzati da utenti anonimi al di fuori della sfera di competenza del Legge sul segreto bancario – ai prodotti con database di controparti verificate.

UX migliori per i partecipanti al dettaglio: DeFi che non si sente come DeFi

Per molti utenti, la rampa di accesso alla DeFi è semplicemente troppo ripida. È necessario un certo grado di sofisticazione semplicemente per configurare un portafoglio MetaMask, acquistare token ERC-20 e iniziare a prestare. Nel frattempo, molti prodotti centralizzati sono cresciuti grazie a interfacce intuitive che ricordano i tradizionali prodotti bancari digitali. Stiamo ora iniziando a vedere questa tendenza manifestarsi in DeFi, dove alla fine si potrebbe godere di un’esperienza di onboarding più rapida e pulita, data la mancanza di KYC. Un buon esempio, Yearn.finance è stato un pioniere in questo senso, concentrandosi sull’usabilità e abbassando le barriere all’ingresso che esistevano prima del suo lancio.

Di conseguenza, altre applicazioni basate su Ethereum, come i mercati NFT per oggetti da collezione e risorse digitali, continueranno a innovare l’esperienza dell’utente. Nel 2023, ci aspettiamo di vedere un più ampio emergere di applicazioni basate su Ethereum in cui i clienti non sanno affatto che stanno effettuando transazioni su una blockchain.

Più exploit man mano che più capitali affluiscono: potenzialmente il più grande vincolo alla crescita

Data la crescente quantità di capitale in gioco, non sorprende che abbiamo assistito a un aumento degli exploit. Nel 2023, circa $ 100 milioni sono stati persi in hack, in particolare attacchi di prestito flash, ed è probabile che questa tendenza continui. Per gli investitori istituzionali, gli exploit altereranno inevitabilmente la percezione delle opportunità di rendimento aggiustate per il rischio di DeFi.

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Questo sarà un fattore critico che influenzerà la portata dell’adozione e porterà a un aumento della domanda di audit e assicurazioni di contratti intelligenti, che finora hanno visto investimenti limitati. Una maggiore collaborazione tra i progetti DeFi è anche una potenziale risposta all’aumento degli exploit. Tali partnership consentiranno ai progetti di mettere in comune e rafforzare il loro talento, sicurezza e tesoreria, contribuendo a prevenire e mitigare l’impatto di futuri exploit.

L’ascesa delle criptovalute nell’ultimo decennio ha trasformato il modo in cui pensiamo alle riserve di valore. L’ascesa della DeFi nel 2023 ha trasformato il modo in cui pensiamo al futuro dei servizi finanziari e alla vera innovazione in uno spazio che cambia molto lentamente. Mentre la polvere si deposita su un 2023 straordinario, ora ci aspettiamo di vedere un enorme aumento di scala e professionalizzazione poiché DeFi cattura più attenzione normativa e istituzionale.

Questo articolo è stato scritto in collaborazione con Toby Coppel e Chandar Lal.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi e i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche quando prendono una decisione.

Le opinioni, i pensieri e le opinioni qui espresse sono esclusivamente degli autori e non riflettono o rappresentano necessariamente le opinioni e le opinioni di Cointelegraph.

Toby Coppel è un co-fondatore e partner di Mosaic Ventures, che ha investito in vari progetti in tutta Europa. Il futuro del denaro è uno dei loro temi di investimento principali. Toby è stato in precedenza il Chief Strategy Officer di Yahoo.Chandar Lal è ricercatore associato presso Mosaic Ventures, dove conduce ricerche tematiche e due diligence. In precedenza ha lavorato presso Sequoia nella Silicon Valley come parte del team di sviluppo aziendale.