Dynamic Set Dollar deve affrontare un “test massiccio” poiché la stablecoin scende fino a $ 0,27

Mentre l’azione selvaggia dei prezzi su Bitcoin ed Ethereum ha attirato l’attenzione della maggior parte dei trader durante il fine settimana di Natale, una setta selezionata di trader di criptovalute sta seguendo un esperimento in tempo reale che potrebbe avere implicazioni per il futuro delle stablecoin: il destino di Dynamic Impostare il dollaro. 

Dynamic Set Dollar e il suo token DSD sono un progetto di stablecoin algoritmico progettato per – alla fine – tracciare il dollaro degli Stati Uniti su un rapporto 1-1 con DSD. Durante i cicli espansivi, come quello che ha portato DSD fino a $ 3 per token la scorsa settimana, gli utenti vengono ricompensati con token “ribasati” appena stampati per aver fornito liquidità.

Secondo il fondatore della piattaforma blockchain di Avalanche Emin Gün Sirer, tuttavia, gli sviluppatori di protocolli come DSD affrontano un compito molto più complicato durante i ribassi dei prezzi come quello che DSD sta attualmente sperimentando: incentivare gli utenti a regolare la quantità di token in circolazione. Nel caso di DSD, i titolari possono bruciare i propri token in qualsiasi momento per “coupon” che possono riscattare in qualsiasi momento entro 30 giorni a condizione che DSD sia superiore a $ 1 per token, consentendo ipoteticamente loro di ottenere profitti significativi.

“Questi meccanismi si basano su balene che salteranno dentro e fuori dalla moneta per stabilizzarne il prezzo intorno all’obiettivo previsto”, ha detto Sirer in un’intervista a Cointelegraph. “E implicitamente presumono che le balene condividano la stessa identica visione del mondo dei progettisti della moneta: che lo stablecoin dovrebbe valere $ 1. Ma se le balene non condividono da sole questo punto di vista, […] le monete possono fallire e rompere il loro perno previsto “.

In un thread di Twitter di sabato, Sirer ha notato che questa disconnessione tra la teoria del gioco e le intenzioni degli sviluppatori può portare i partecipanti a un protocollo a identificare un punto / prezzo di Schelling, ma non quello che gli sviluppatori avevano in mente:

Per usare il gergo tecnico, potrebbe esserci effettivamente un punto di Schelling, ma quel punto potrebbe risiedere da qualche parte diverso dal $ 1 previsto dal designer. Lasciatemi illustrare.

– Emin Gün Sirer (@ el33th4xor) 27 dicembre 2023

I commercianti procedono con cautela

Queste dinamiche rischiose hanno portato altri osservatori, come Ari Paul, il chief investment officer di BlockTower Capital, a concludere che il progetto è indistinguibile da un “pump and dump”. L’esperto di finanza decentralizzata (DeFi) Tyler Reynolds, tuttavia, ritiene che se DSD riuscirà, potrebbe significare che si è affermato come “la prossima grande stablecoin decentralizzata”.

Questi sembrano solo pompa e discariche per me‍♂️. Non necessariamente per progetto, o per colpa del team, ma di quanti Ample abbiamo bisogno? Chi entra presto e chi esce presto guadagna un sacco di soldi. Nel momento in cui le persone comprano i tweet degli influencer, probabilmente stanno perdendo il 60% in più entro un mese.

– Ari Paul ⛓️ (@AriDavidPaul) 26 dicembre 2023

Per Sirer, questo tipo di incertezze è prevedibile e gli operatori devono tenerne conto. 

“Poiché la scienza alla base di questi esperimenti non è ancora ben consolidata, il rischio è considerevole e gli operatori devono svolgere le proprie ricerche”, ha affermato. “Personalmente, cerco tre componenti critiche: usi per la stable coin oltre la semplice speculazione; un meccanismo di incentivazione che offre rendimenti realistici e modesti durante i periodi di stabilità; e un team dedicato, ben capitalizzato e competente dietro la moneta “.

Finora, il mercato sembra pensare che il dollaro con Dynamic Set abbia superato gli standard. Dopo aver toccato un minimo di $ 0,27 all’inizio di oggi, DSD è salito costantemente e si trova a $ 0,63 al momento della stampa. Inoltre, intrepidi esploratori di blocchi hanno notato volumi significativi su catena che indicano che le balene stanno effettivamente acquistando e bruciando DSD per coupon:

789k $ DSD spesi in buoni

che chadhttps://t.co/aVJan57lgt

– Eden Au (@au_eden) 27 dicembre 2023

Stabilità oscillante

Tuttavia, Sirer sostiene che anche se il DSD si riprende, potrebbe essere soggetto a futuri dump di budella. 

“Le stablecoin algoritmiche incorporano tutte circuiti di feedback progettati per smorzare le oscillazioni intorno al valore di peg target”, ha affermato. “Sembrano fare meglio quando stanno negoziando vicino al pegging obiettivo, e non così bene quando divergono. Una moneta che vira in un territorio pericoloso e poi si riprende potrebbe benissimo essere soggetta a oscillazioni simili in futuro “.

A parte l’azione dei prezzi e le fortune dei trader, tuttavia, Sirer afferma che questi esperimenti sono anche la chiave per spingere in avanti la DeFi. Sirer indica MakerDAO, Balancer, DyDx e Uniswap come precedenti esperimenti algoritmici che sono diventati “strumenti veramente utili che forniscono funzionalità critiche”.

E alla fine, con il miglioramento della scienza, progetti come il DSD alla fine raggiungeranno la redditività a lungo termine, ha concluso.

“Le stablecoin algoritmiche sono qui per restare.”