Decodificazione della legge: nuove minacce all’auto-custodia prendono forma negli Stati Uniti, 27 novembre-dicembre. 4

Ogni venerdì, Law Decoded fornisce analisi sulle storie critiche della settimana nel campo della politica, della regolamentazione e della legge. 

Nota dell’editore

Per diverse settimane, negli Stati Uniti circolavano voci secondo cui il Dipartimento del Tesoro sotto Steven Mnuchin stava pianificando una sorta di regolamentazione per vietare o limitare severamente i portafogli di criptovaluta auto-ospitati.

Il Tesoro non ha rilasciato dichiarazioni pubbliche a sostegno di queste voci, ma sono abbastanza persistenti e pervasive da meritare attenzione. Nel più ampio ciclo di notizie finanziarie, il Segretario Mnuchin è attualmente sottoposto a un controllo molto più approfondito per i suoi piani di restituire quasi mezzo trilione di dollari di fondi non spesi dalla legge CARES di marzo al Fondo generale entro la fine dell’anno, che l’amministrazione di Joe Biden avrebbe bisogno dell’approvazione del Congresso per accedere. Sta anche uscendo dalla porta, quindi a questo punto sta solo sistemando i conti.

La potenziale regolamentazione del Tesoro non è l’unica minaccia per le criptovalute all’orizzonte questa settimana, ma è una domanda interessante. Senza difese legali per l’auto-custodia e portafogli non ospitati dal Congresso, non c’è davvero nulla che impedisca a un ordine del Tesoro di avere valore legale, almeno per un po ‘di tempo. Io, per esempio, non ho fiducia nei mezzi tecnologici del Tesoro per imporre effettivamente qualsiasi blocco sui portafogli non ospitati. Tuttavia, se il dipartimento ha il diritto legale di citare in giudizio Coinbase, Kraken o Gemini per transazioni con portafogli non ospitati, non c’è dubbio che una tale mossa provocherebbe il congelamento dell’intero mercato..

Una guerra alle stablecoin?

Giovedì sera, la Rep. Rashida Tlaib (D-MI) ha presentato una nuova legge che costringerebbe le stablecoin a rispettare i regolamenti bancari.

La logica dichiarata da Tlaib per il disegno di legge era “numerose barriere all’accesso e all’utilizzo delle istituzioni finanziarie tradizionali” che avevano portato molte persone a basso e medio reddito a cercare alternative come le stablecoin, che l’annuncio di Tlaib sostiene possa trarre vantaggio da quelle persone – il che non è ingiusto , ma la soluzione proposta di replicare i requisiti del sistema finanziario esistente sembra riportare quelle persone al punto di partenza.

Il disegno di legge è stato accolto con una condanna immediata e diffusa da tutti gli angoli della comunità di criptovaluta, che ha criticato aspramente la legislazione per aver ignorato il potenziale della crittografia per aiutare i non bancari e anche per considerare apparentemente gli operatori di nodi come i trasmettitori di denaro.

Tlaib e co-sponsor Stephen Lynch (D-MA) e Jesús García (D-IL) fanno tutti parte del Comitato per i servizi finanziari della Camera, che è stato in prima linea nei conflitti con Diem (nata Libra) di Facebook e la legislazione per espandere la federazione pagamenti all’indomani della pandemia COVID-19. Le effettive probabilità che questo disegno di legge passi in legge sono minime, soprattutto considerando che un nuovo Congresso sta per convocarsi. Ma sembra essere parte di una narrativa più ampia di questi membri del comitato che intendono mantenere l’innovazione crittografica del settore privato al guinzaglio, il che è abbastanza presagio..

Bilancia di Facebook, alias Diem

A proposito di controverse stablecoin, la Libra Association ha cambiato nome in Diem Association dall’inizio della settimana.

C’è una vecchia regola secondo cui non puoi scegliere il tuo soprannome. Evocando le immagini di un nuovo giorno che sorge, il passaggio a Diem arriva dopo che Libra ha trascorso il primo anno e mezzo del suo sviluppo completamente scosso dai regolatori. Successivamente l’associazione ha fatto scorta di professionisti della conformità nel suo team esecutivo. Ma è abbastanza chiaro che il cambio di nome è in gran parte una manovra di pubbliche relazioni per allontanare l’iniziativa da quelle prime lotte.

Accanto all’annuncio della Bilancia da parte di Facebook la scorsa primavera c’era uno schema per l’Associazione Libra, che teoricamente disperderebbe l’autorità da Facebook in 100 membri aziendali dell’associazione che prenderebbero decisioni tramite voto. Ma nessuno l’ha comprato. Il Congresso ha trascinato Mark Zuckerberg per rispondere del progetto. I titoli ancora lo identificano come “Bilancia di Facebook”.

Il registro delle imprese della Svizzera – dove ha sede Libra – deve ancora cambiare pubblicamente l’Associazione Libra in Associazione Diem. Tuttavia, sarà interessante vedere quanto sarà efficace il cambiamento. Alla fine dipenderà da quanto sono smemorati i regolatori e quanta trazione il primo token Diem, che sarà ancorato al dollaro, può raccogliere quando verrà lanciato..

FinHub della SEC ottiene un aggiornamento

Ieri la Securities and Exchange Commission ha annunciato che lo Strategic Hub for Innovation and Financial Technology, o FinHub, sta diventando un ufficio autonomo.

Non c’è motivo per la maggior parte delle persone di sapere cosa significhi questa indipendenza. Non significa che FinHub stia diventando canaglia, ma significa che l’ufficio è allo stesso livello di altri come Affari internazionali o Conformità e ispezioni.

Dal 2023, FinHub è il luogo di riferimento per le società di tecnologie finanziarie che desiderano contattare la Securities and Exchange Commission, ma è sempre stata all’interno della Divisione di Corporate Finance. La leader di FinHub Valerie Szczepanik, che in precedenza riferiva al direttore delle finanze aziendali William Hinman, sarà ora una direttrice a pieno titolo, riferendo al presidente della SEC.

Come per gran parte di ciò che sta accadendo in questo momento con le autorità di regolamentazione che affrontano il turnover degli incaricati, questo ha l’aria di un lavoro incompiuto. Sia Hinman che il presidente della SEC Jay Clayton se ne andranno presto. Il fatto che abbiano considerato un cambiamento strutturale per enfatizzare le tecnologie emergenti alla SEC una questione di cui vale la pena occuparsi prima della partenza è di per sé significativo. È piuttosto difficile annullare quel tipo di cambiamento istituzionale una volta che è avvenuto.

Ulteriori letture

Peter Van Valkenburgh del Coin Center spiega la miriade di problemi con lo STABLE Act.

Scrivendo per il Consiglio Atlantico, Hung Tran sostiene che uno yuan digitale avrebbe una lunga strada davanti a sé prima di minacciare seriamente il dominio del dollaro.

David Zaslowsky dello studio legale Baker McKenzie blog sulla risposta della comunità crittografica allo STABLE Act.