ビットコインが金を獲得し、ボルスターが明日の資産として主張
金は安全な避難所として衰退していますか?コインベース ブログ 5月1日の投稿では、COVID-19のパンデミックが発生してから数か月後、ビットコイン(BTC)に対する金の市場効率が低下する可能性があることが示唆されました。 「ビットコインと金は、希少で世界的にアクセス可能な価値の単位と基本的に似ています」と報告書は述べていますが、金市場における最近の「課題」は「ビットコインの金に対する明確な利点を明らかにしています」。
この観察を引き起こした出来事は、市場供給の圧迫でした。 Coinbaseが次のように述べています。 LAタイムズ 3月24日、「ニューヨークの金市場は、世界的なパンデミックが物理的な取引ルートを封鎖すると同時に、投資家が安全な避難所として金属に積み重なっているため、歴史的な圧迫に直面しています。」投資家と銀行家は金の棒とコインの深刻な不足に直面している.
金の鎧の隙間?
世界で最も人気のある価値のある店は、そのグリップを失っていますか?もしそうなら、投資家と金のバグは危機の時に新しいヘッジとしてBTCに群がりますか?供給の圧迫については、疑わしいものもありました。デューク大学の国際ビジネスのJ.ポールスティヒト教授であるキャンベルハーベイは、コインテレグラフに次のように語っています。「いわゆるショートスクイズについては心配していません。あなたは確かにそれをデータに見ていません、そして人々はこれについて一ヶ月以上話していました。」
英国のダラム大学の財務および経済学の教授であるケビン・ダウドは、コインテレグラフに次のようにコメントしています。「これらの物理的な配達の問題はすぐに解決されると思います。最近金を購入しましたが、納期が遅れましたが、3週間しかありませんでした。そのような遅延とビットコインの間にはあまり関係がありません。」
Coinbaseレポートはまた、コロナウイルスのパンデミックがビットコインの採掘に与える影響は最小限であることを示唆しています。「金の精製所、鉱夫、サプライチェーンが混乱した」金の生産とは対照的に、「ビットコインの世界的な採掘エコシステムは回復力があるようです」。 BTCの賛成:「ビットコインは脆弱な物理的サプライチェーンに依存せず、真にグローバルにアクセス可能です。」 BTCに懐疑的なダウドもこの主張に説得されなかったとCointelegraphに語った。
「ビットコインのマイニング量が限界に近づくにつれ、[BTC]は今後マイニングの問題にぶつかると確信しています。マイニングが使い果たされるとどうなりますか?鉱山労働者を補うために価格が成層圏になると本当に思いますか、それとも最終的には強制的に追い出されると思いますか?」
Coinbaseレポートは、特に今後の半分に照らして、BTCの相対的な希少性を強調し、「ビットコインの新規供給率は年間約3.6%であり、5月12日に間もなく約1.7%に低下し、金の歴史的な希少性と同等になります。 。」また、取引時間と手数料に関する利点についても言及しました。たとえば、2023年9月に10億ドルを超える価値のあるBTCトランザクションが、わずか約700ドルの手数料で送信されました。同等の量の金を送るための価格は法外だったでしょう.
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レポートは、金に対して機能を預け入れ、輸送、または引き出して比較すると、「ビットコインは技術的に有利であると結論付けました。そして、現在の市況が続く場合、ビットコインはさらにそれ自体を区別する可能性があります。」
金はまだ支配している
ただし、大きな問題は、BTCが価値のあるストアとして金に取って代わるかどうかです。ここでは、ビットコインの継続的なボラティリティが依然として重要な障害となっています。テキサス大学でジェームズA.エルキンス100周年記念議長を務めるジョングリフィンは、コインテレグラフに次のように語っています。「金のサプライチェーンが途絶えると、金の取引が困難になる可能性がありますが、価値のあるものとしてはそれほど傷つけないはずです。 。」彼は、現在の危機では、「市場が下落したときにBTCが下落し、市場が回復したときにほとんどが回復した。それで、それがヘッジを持っていると数えたとき、それは貧弱なものでした。」
デュークのハーベイは、金のボラティリティは年間ベースで約15%であり、これは株式市場とほぼ同じであると述べ、一方、「暗号通貨のボラティリティは非常に大きいです。金のボラティリティの4〜5倍です。これは私が安全な避難所の資産と呼ぶものではありません。」
ただし、BTCはテレポータブルであるため、特定の利点があります。これにより、たとえば、ハーベイが認めたように、裁定取引に役立ちます。たとえば、ニューヨークとヨーロッパの金の価格差を利用しようとしているトレーダーは、ヨーロッパから米国に販売するために物理的な金を出荷したくなるかもしれませんが、それはおそらく時間がかかり、その間に価格差が生じます。消える可能性があります。暗号にはその問題はありません。 「物理的な出荷はありません。純粋なデジタル資産であるものの場合、裁定取引ははるかに簡単です。これは明らかな利点です」とハーベイ氏は述べています。.
暗号形式のゴールド?
BTCが近い将来に有用な価値のあるストアになる可能性が低い場合でも、それは必ずしも暗号通貨が将来の危機のヘッジとして機能しないことを意味するわけではありません。昨年、金で裏打ちされたステーブルコインが市場に登場し、ハーベイの注目を集めました。彼はさらに次のようにコメントしています。「貴金属の倉庫保管を他の誰かに委任すると、非常に低コストで迅速かつ安全に取引できる担保付きのコインが手に入ります。」
最近の調査によると、金で固定された安定コインの市場は、過去12か月で16倍に成長し、1,000万ドルから1億6,000万ドル以上になりました。 報告する Blockchain.comから.
テザー(USDT)のコンプライアンスアナリストであるマシューアレクサンダーは、最近のコインテレグラフの記事で、「ブロックチェーン技術の革新により、金の物理的所有のパラダイムが静かに変化しています」と述べ、金で裏打ちされた安定コインは金の物理的所有の経済的目的を果たすことができると付け加えましたたとえば、「金の保管場所は盗難から物理的に保護する必要があります」など、従来関連する多くの課題を克服しながら、金で裏付けされたトークンの問題ではありません。.
現在、3つの安定したコインが市場を支配しています—テザーゴールド(XAUT)、市場価値は8700万ドル。 PAXゴールド(PAXG)、時価総額4400万ドル。 Blockchain.comのレポートによると、2500万ドルのDGLDトークンは、金トークン市場の94%を占めています。 DGLDは、CoinSharesとMKS、およびBlockchain.comを含むコンソーシアムによって10月にのみ立ち上げられました。ただし、新しい金の安定コインは、金の上場投資信託(ETF)によく似ているとハーベイ氏は付け加えました。
「ゴールドステーブルコインには、コインの保管庫が必要であり、監査やセキュリティなどが必要ですが、ゴールドステーブルコインの利点は、インスタントトランザクションに使用できることです。ビットコインやイーサリアムよりもはるかに安定しており、これは成長分野だと思います。」
QuantumEconomicsの創設者であるMatiGreenspanがCointelegraphに尋ねたように、誰もが確信しているわけではありません。たぶんセキュリティのためか、それともテレポータブルだからですか? 「証券口座に紙の金を保有するよりもトークン化された金を保有する方がわずかに有利かもしれませんが、それは実際には各発行者に対する信頼のレベルに依存します」とグリーンスパンは答えました。 「物理的な金は、どちらもはるかに勝っています。 [電力]の電源が切れた場合、トークンも仲介金もあなたに何の役にも立ちません。」
テキサス大学のグリフィンは、金で裏打ちされたトークンの可能性を見ています。 「監査され、ドルまたは金で完全に裏付けられた安定したコインは、価値のある良い店になる可能性があります」と彼はコインテレグラフに語った。
「しかし、トレーダーはすでに非常に流動性の高い金ETFを持っているため、広く採用され、完全に監査され、取引コストが低くならない限り、安定した暗号がそれほど好ましいかどうかは明らかではありません。」
Blockchain.comのリサーチ責任者であるGarrickHileman氏は、金ETFがすぐになくなることはなく、流動性の向上や規制当局との連携など、金で裏付けされたトークンに比べていくつかの利点があると語った。一方、「金ETFは、通貨としての日常のグローバルトランザクションに簡単に使用したり、24時間年中無休で取引したり、プログラム可能な暗号通貨として運用したりすることはできません」-たとえば、スマートコントラクトの貸付または借入プラットフォームに統合する.
新しい弁証法?
全体として、ビットコイン間の勢力均衡に関して何らかの変化がありましたか?
そして、現在の世界的な危機の結果として、金、あるいは安定したコインと金さえも?ハーベイはこの問題について意見を述べた。
「分散型ファイナンスの世界では、ステーブルコインはミューチュアルファンドやETFにとって真の脅威であると思います。また、金に裏打ちされたETFは、金に裏打ちされたステーブルコインによって混乱する可能性があります。」
Hilemanは、彼の側として、議論を再構成する必要があるかもしれないと示唆した。ビットコイン対ゴールドではなく、すぐにビットコイン対ゴールドで裏打ちされたトークンになる可能性があります。つまり、暗号通貨の世界での競争です。彼はCointelegraphと共有しました:
「金で裏付けられたトークンの台頭は、ビットコインとの興味深いハードアセットの競争を示しています。[…]ビットコインとは対照的に、金ははるかに成熟した流動的な資産です。金は規制の明確性が高く、中央銀行が広く所有しています。金を暗号形式で所有できるようになったという事実により、金はビットコインとはるかに競争力があります。」
この見方では、金(論文)がその反応であるビットコイン(アンチテーゼ)を引き起こし、2つの間の緊張が金で固定された安定コイン(合成)によって解決される、新しい種類の弁証法が出現する可能性があります。ただし、金で裏付けられたトークン市場は、金は言うまでもなく、ビットコインと比較してまだごくわずかです。 「安全な答えです」とダウドは言いました。「言うのは時期尚早です。」これは本当に本当にたくさんの茶葉の読書です。 「長期的には、私は金の雄牛であり、BTCのクマです。短期:誰が言うことができる?